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暖流资产:债券市场发展构成长期利好
来源:未知 发布时间 2014-01-09 17:04 编辑:地方企业

   近期债市负面消息频出,但在暖流资产投资总监程鹏看来,这恰恰净化了债券投资市场,有利于整个市场的长期稳定发展,“中国宏观经济转型对债券市场发展构成长期利好,暖流资产认为固定收益市场是一片投资蓝海。”

  
  程鹏是在北京展览馆举行的中国阳光私募基金论坛做出的此番判断。这次论坛是第九届北京国际金融博览会“金融惠民生”系列活动之一。与往年不同的是,论坛上出现了数家专注于固定收益市场的私募基金管理公司的身影。暖流资产管理有限公司就是其中一位。
  从2011年起专门从事暖流资产这样固定收益类产品的私募基金开始大量涌现。暖流资产投资总监程鹏在论坛发言中提到,中国经济转型意味着增长中枢的适当下移,增长中枢的下移又意味着整体利率水平的下降,从而债券的价格将上涨。由于经济转型只能是一个漫长的过程,所以债券投资价值的提升也必然是长期性的。
  具体而言,间接融资向直接融资的转变和利率自由化改革,都在一定程度上刺激了债券私募基金的崛起。直接融资的大发展,使得大量的资金需求方和供给方从银行体系游离出来,在债券市场上进行匹配,迅速增大了债券市场的规模,特别是信用债的规模。
  数据显示,今年1月至9月社会融资规模中传统的银行贷款占比下降到了56%,而债券上升到11%,再加上委托贷款和信托贷款等固定收益类,直接融资方式合计占比达到35%。而利率自由化将之前由银行独享的丰厚利差部分拿到市场上与各参与方分享,这必然提高债券市场的含金量。暖流资产相关专家透露,中国固定收益市场约有35万亿的市场规模,这是一个非常庞大的市场。而眼下只有较小的比例被公募、私募基金持有,绝大部分资产仍然握在银行和保险手上。
  根据招商银行《2013年中国私人财富报告》的统计,在暖流资产之投资理财目标中,“财富保障”的重要性迅速提升,取代“创造更多财富”成为首要财富目标;在暖流资产类别上,债券的持有比重明显增加,而大多数集合信托产品由于具有类似暖流资产-固定收益产品的特征,亦成为配置热点。“这充分说明,今天的中国投资者并非都是赌徒,如果说他们过去好赌,那只是因为他们还不够富有。”暖流资产投资总监程鹏说。

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